Hoy he tenido el placer de dar una charla en el Campus Seedrocket a las startups finalistas, en este caso sobre estrategias de inversión y valoración de empresas seed en España.
Es una gran ocasión para conocer mejor a los equipos y empezar a evaluar dónde invertiré esta vez, y también espero poder aportar algunas ideas y reflexiones que les sirvan para encontrar financiación y para valorar sus proyectos.
Nadie tiene la respuesta sobre la valoración de una startup (lo que pasa en Silicon Valley es un ejemplo claro) y todavía más difícil es valorar una empresa en una fase tan inicial como un prototipo o primeros clientes de pago. Así que, más que respuestas sobre cuánto vale tu empresa, he intentado hacer entender la lógica financiera de todos los actores involucrados: fundadores, FFFs, BAs, VCs, empleados clave y empresa compradora final.
Cada uno asume un riesgo distinto, en una fase diferente y además puede aportar elementos diferenciales más allá del dinero. Y la recompensa, si es que se produce, debe ser proporcional al riesgo asumido y esfuerzo realizado.
Os comparto la presentación, espero que os sea útil.
Y además he actualizado las valoraciones e información de la muy comentada infografía sobre cuánto vale tu empresa en España, así que aquí la tenéis, reflejando de manera más fiel la burbuja emprendedora e inversora que tenemos por delante :).
Estrategia de financiación:
- You want advice or money?
- Te conocen tus inversores?
- El poder de las introducciones
- Pacto de socios!
- Madura tu marca
- Mentores
- Crea una sensación de urgencia
- Siempre ten una alternativa…
- Cash is king
La valoración
Retos de la valoración de startups
- No hay historia previa. Apenas hay ingresos (si es que hay). Pérdidas operativas
- Tienen baja tasa de supervivencia
- En fase seed es imposible!
¿Cuánto vale para tí?
Cómo valora un emprendedor:
- Cuánto necesito para llegar al siguiente nivel
- Cual será tu valoración entonces? Qué factores son claves para tí en esta fase?
- Efecto Tech Crunch – Silicon Valley
- Cuánto me diluyo ahora mismo Lo más importante es tu dilución en el “exit”
Cuál y cuándo es el exit?
Para los fundadores Qué es life-changing? Qué quieres conseguir?
Para los inversores de cada ronda
- BAs –> Hobby muy caro – emocional
- VCs –> Retorno 5x en 3 años
Préstamos convertibles
- Más fáciles de implementar que una ronda
- Puedes añadir BAs uno a uno
- No hay que negociar Term sheet
- Puedes posponer negociación de la valoración
- Valoración en Serie A suele ser más facil Hay que acordar el % de descuento
No se trata sólo de dinero…
- Optimizing for people, not valuation