Una de mis tradiciones navideñas consiste en sentarme en mi mesa y revisar mis predicciones que hice un año antes, al tiempo que me atrevo a lanzar algunos esbozos de nuestro futuro cercano. Llevo varios años acertando por encima del 60%, lo cual más que reafirmar mi ego de gurú planetario, más bien quiere decir que me estoy arriesgando poco con mis predicciones. Este año me la voy a jugar más.

Pero primero, veamos qué tal se me dieron las predicciones del 2024. En diciembre del 23, escribí:

1. …seguirá siendo el año de la Inteligencia Artificial Generativa, después de poder vislumbrar su impacto en 2023, en 2024 veremos una adopción muy potente en entornos corporativos y también en el día a día de los usuarios.

Me pongo medio punto aquí, porque ha sido claramente el año de la Gen-AI, pero en los entornos corporativos la adopción ha sido más moderada, lastrada por la falta de casos de uso demoledores, el temor a fugas de datos, la incertidumbre de costes a escala y la alucinación de los modelos. En mi post del año pasado hablaba de los humanos virtuales, que ahora ya tienen un nombre establecido para convertirse en el hype del 25, los AI Agents.

2. Viviremos ataques cibernéticos más cerca que nunca, en el que las víctimas serán personas de nuestro entorno o corporaciones de nuestro entorno.

2024 fue el año con un número record de ataques, y las corporaciones viven bajo un asedio permanente, así que por desgracia, acerté. Por otro lado aún no se han producido ataques de phising masivos suplantando voces e identidades, que temo para este 2025. Fingers crossed.

3. Después de un año de gran resiliencia, veremos algunos fallos catastróficos de scale ups en EEUU y también en España. 

La bancarrota de la scale up con más funding de Europa, Northvolt o algunas sonadas como las de Bench Accounting me dan la razón, pero me pongo sólo medio punto, porque yo me esperaba un escenario más complicado y muchos de los unicornios existentes (+1400) han sobrevivido al 24, veremos qué hacen en este año.

4. El 2024 será un año de oportunidades de inversión, estos son mis sectores preferidos.

Fue un año de oportunidades, pero con menor actividad de la que me esperaba, los mercados de inversión continuaron cautos en todo lo que no fuera IA, y aunque el Healthtech o los building blocks de la AI han sido en verdad grandes sectores de inversión, me hubiera gustado ver más oportunidades de grandes proyectos en el sur de Europa y en LATAM. En general la actividad fue floja.

Medio punto.

5. Llegará al fin la VR/AR?. Creo que al fin, sí. 

Me volví a equivocar aquí. Un año más la apuesta de la VR/AR y a pesar del dispositivo de Apple se quedó muy por debajo de las expectativas.

6. Las valoraciones de startups tocarán un fondo en Q1 2024 y se recuperarán lentamente durante el año. 

Acerté, pero la recuperación ha sido débil y salvo en el ámbito de IA – Climate Tech – Defense Tech donde se ven múltiplos ampliamente por encima de los 10x (o los 100x en algunos caso) en cambio, en el resto de sectores no se ha recuperado la alegría de los lunacy years y puede que no se recupere nunca, que me parece razonable.

7. Veremos un uptick de las operaciones de M&A de startups.

Pues no. El mercado de M&A no se disparó, muy atado a las IPOs, que fueron casi inexistente en el Nasdaq en 2024. Aunque a final de este año pasado he notado mucho apetito de varias compañías que están ampliando de manera inorgánica sus ingresos y su alcance geográfico y de producto de cara a salidas a bolsa en 2025-2026.

8. Me faltaba una predicción cripto para 2024, en Q1 se deberán anunciar aprobaciones de spot ETFs para Bitcoin y Ethereum y esto llevará a un rally del mercado al poder invertir fondos directamente en estos activos, con subidas significativas en Bitcoin, ETH y otros.

En las predicciones cripto lo peto, y este año se ha dado muy bien para los Holdlers. Superacierto, tanto con las valoraciones como con la aprobación de los ETFs.

9. Me equivocaré en al menos 3 de estas 9 predicciones. 

Pues este año 2024 volví a quedarme en el 60%, un 5,5 sobre 9.

Vamos ahora a por las de 2025!:

1. Viviremos una madurez de la IA generativa y un tsunami de AI agents en muchos ámbitos, que proporcionarán valor tangible con un impacto real en costes y precios.

No creo que seamos todavía conscientes de las implicaciones que tendrá a corto plazo que los modelos más avanzados estén llegando a tener capacidades de doctorandos. Por tanto, podrán ejecutar la mayor parte de las tareas y flujos de un trabajo normal. Eso sin contar con que millones de agentes estarán navegando la web/apps y realizando todo tipo de tareas como asistentes personales de los usuarios más avanzados, porque será sencillo diseñar modelos de incentivos para estas tareas.

El cambio de paradigma de que los modelos no solo proporcionen información pero que ejecuten acciones será tremendo y creo que lo viviremos antes de fin de año. Para entonces podremos hablar (el interfaz que creo que se impondrá por defecto) con nuestros dispositivos y mandarles cualquier flujo que implique navegación, clicks y mover datos de un sitio a otro. También veo riesgos en esta predicción, que habilita superficies de ataques maliciosos y trastocará modelos de negocio, trabajos y modos de hacer las cosas.

2. Creo que no llegaremos a la AGI en 2025 pero igual no hace falta para que vivamos una explosion de la inteligencia colectiva. El punto de inflexión que viviremos en 2025, es que existirán IAs que puedan mejorarse de forma recursiva a sí mismas con un ritmo mucho más alto que los humanos, y esto nos llevará a avances impensables en ámbitos que hasta ahora se nos resistían en las matemáticas, la física, la biomedicina, etc.

3. Por tanto, la gobernanza de IA será un tema muy candente este año, con discusiones alrededor de cómo confiar en el software y la Tecnologia.

Poder garantizar confianza en los datos procesados y su origen y en los resultados proporcionados será clave. Así que veremos muchas más herramientas que certifiquen que los datos utilizados son autoritativos y de confianza, más monitoring etico y compliance a tiempo real y estas herramientas se convertirán en elementos clave de los modelos y de las herramientas. Está por ver que se conviertan en partes del modern data stack independientes o features de los modelos fundacionales.

4. Será el año de la escasez de los datos. Necesitamos muchísimos más datos de calidad para poder mejorar los modelos fundacionales de manera exponencial y por tanto, el uso de datos sintéticos y los aprendizajes reforzados se convertirán en áreas de gran oportunidad para emprendedores.

5. La ventana de oportunidad de las IPOs se reabrirá a final de año en el Nasdaq. Después de la tímida pero exitosa salida de ServiceTitan se acerca el momento para que varias empresas que tienen la tracción y el tamaño suficiente, se lancen a bolsa y den liquidez a sus inversores. Esto será una gran noticia para todo el sector del venture capital.

Además, creo que el escenario de tasas de interés más bajas, la posible política regulatoria más favorable de la administración Trump y la sequía de los años previos propician un escenario en el que se active fuertemente el mercado de M&A en compañías más pequeñas (series A/B).

6. En línea con la dura estadística de que el número de gestoras de VC se redujo un 21%  desde 2021 en US, veremos como más firmas creadas en los últimos años no sobrevivirán. Se notará tanto en los CVC, con menor apetito por la inversión directa de las corporaciones, como en la dificultad para hacer fundraising de gestores con poca diferenciación y track record ligero. Me mojo y vaticino que al menos un fondo español no conseguirá hacer el fundraising que espera en 2025 y sus GPs se jubilarán silenciosamente.

También veremos muchas más operaciones de secundario de GPs en 2025, que será muy util para dar liquidez a fondos pequeños que tengan algunas joyas de la corona en sus carteras.

7. Repito la predicción sobre el riesgo clarísimo de la ciberseguridad en al ámbito personal, por desgracia y espero volver a equivocarme. Los modelos y los agentes generarán muchas más áreas de ataque y será necesaria mucha inversión por parte de gobiernos y corporaciones y mucha mayor educación de la población sobre las medidas a tomar para protegernos.

8. Soy optimista respecto a Europa, aunque no estemos en la mejor situación de partida y creo que en 2025 veremos un gran avance gracias a Europe.Inc y el informe Drahi, y el 28th regime se aprobará, al tiempo que los gobiernos y las empresas se ponen las pilas y se dan cuenta de que nos arriesgamos a la irrelevancia entre China y EEUU. Preveo que se crearán compañías muy relevantes de AI, no sólo en Francia, si no también en España.

9. No podía faltar una predicción cripto y creo que aunque no será el año cripto, veremos una vuelta de inversiones relevantes y crecimiento de compañías con casos de uso relevantes en la intersección entre la IA, los datos y la tokenización de los mismos, con grandes avances en la infra de blockchain. Respecto a donde dejar las inversiones en activos cripto, yo seguiré en modo holdl.

10. Me equivocaré en 4 de estas 10 predicciones.

Qué os parece, me dejo algo en el tintero?.

A por 2025, os deseo mucha salud, aventuras y energía para todos.